nc18嫰

此外，柴油发动机排放事件造成了19亿欧元的特殊类项目支出（2017财年为28亿欧元）。2019财年，大众品牌的目标是实现4%-5%的营业利润率。尽管主要市场的经济前景欠佳，但大众品牌预计该品牌的交付量将与去年持平，销售收入将增长5%。今年2月，大众品牌全球交付量同比下降2.2%，为39.81万辆。尽管出现销量下滑，在整体市场萎缩的情况下，大众品牌赢得了更高的全球市场份额。具体来看，今年二月，大众品牌在德国、欧洲和南美交货量实现增长，但在北美和中国市场交货量下降。其中，中国市场的销量下滑8.8%，销量为17.265万辆，虽然交付量下降，但大众汽车品牌在中国市场份额仍有所上升。

热水器成新秀 电商渠道增长60%具体到产品层面看，上半年华帝股份热水器业务的大幅提升也受到了市场关注。华帝股份指出，基于热水器行业较大的市场容量的考虑，在燃气热水器增速加快、消费更新需求释放的大背景下，公司将燃气热水器确定为新的增长重点。目前来看，华帝股份热水器专业化发展已初显成效。报告期内，公司燃气热水器实现收入6.10亿元，同比增长40.96%，同时开始尝试拓展独立专门渠道，现已试行建设了热水器独立专厅60家。

当前业务的竞争力是非常强的，成为华为强大的供应商，又与全球知名的互联网企业合作。显示出飞荣达非常好的增长赛道。虽然做的是工业品，是一个B to B 企业，财务报表难看。但主要的增长在于获得更多的大客户，财务报表难看也是一个能接受的范围。未来业务增长存疑

当然，除了在乘用车市场受挫外，江淮在新能源市场也遭遇困境。2016年前，江淮先后推出包括iEV3、iEV4、iEV5等多款纯电动车型，也取得了不错的成绩。但在2016年江淮欲借iEV6S大干一场时，一连串的突发事故让其措手不及，其中包括iEV系列车型多起起火事件以及三星SDI未能进入工信部公布的《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录等。

责任编辑：谢长杉文丨一德期货 李晓威 彭瑶继6月2日出台政策限制贸易商参与抛储政策之后，5日中国棉花协会发布行业预警声明：“中国棉花协会经过调查并与有关部门沟通，目前我国有充足储备库存保障轮出需求，还可以通过增发进口棉配额等其他措施增加市场供应，供给数量不存在短缺问题。”郑棉开始高位回落，资金大幅撤离，政策给市场带来降温。总体而言，市场对棉价的上涨有所预期，但涨速过快的市场提前透支了“慢牛”行情，不利于下游企业的发展，历来国内棉花市场就不是由纯市场操控，在短期天气、资金和心理占主导的行情中，应密切关注政策变动。在这我们对政策及之后行情做一个简单的分析。

在这种情况下，我怀疑大秦铁路2019年的资本支出仍有可能，甚至大有可能超出公司在年报中的预计。据2019年第一季度报告，大秦铁路一季度实际资本支出已经达到了35.76亿元，其中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为15.72亿元，投资支付的现金为20.04亿元——有些上市公司投资支付的现金是购买理财产品等非资本支出的内容，大秦铁路倒不会这样做，其投资支付的现金“主要是本期新增对蒙华公司的投资等”。