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武超则：3年后5G手机渗透率可达30%左右中信建投证券通信行业首席分析师 武超则：初期看到6000多元的手机，其实是比较正常的，因为是新技术推出的第一年，从历史上看3G、4G都一样，因为没有规模化商用，整个网络成本一定要规模商用后才能降下来。手机也是，只有大量的手机出货才能把制造成本降下来。通常来说，增长最快是发牌后的3年，比如4G从2013年底开始商用，第二年就发展到上亿户，第三年就发展到4亿户。所以，参考这个过程，我们大致推断2022年5G用户渗透率有望超过30%，到时不仅是手机这样的硬件，包括套餐资费在内，消费者都会有更大选择余地。

国君研究指出，美国是一个消费主导的经济体，发达的金融体系和本币作为世界货币的优势，使得美国经济可以保持一个较高的消费率。同时，美国的消费杠杆特性也十分明显、与整体财富状况密切相关：当资产价格表现良好，财富效应导致消费支出增加，构成正向循环；当资产价格出现显著调整，则往往比较容易向总需求外溢，构成美国金融市场与美国经济的一条“互动”渠道。

责任编辑：张申原标题：跟投制度真正压实券商责任来源：证券日报 择远科创板有众多的制度创新，其中重要的一项就是“保荐+跟投”模式。这一模式打破了以往券商“只荐不保”的业务格局，对券商市场化定价能力及资源整合能力提出了更高要求，让报价机构主动、自发地加强发行定价管理。

上海最大的经销商集团永达汽车也悄然开始减员。永达汽车一位管理层透露，集团内部口头通报，盈利好的4S店减员10%，亏损的4S店减员30%。据中国永达汽车服务控股有限公司（03669.HK）2018年前三季度未经审计的报告，其前三季度综合收入的增速降至10.9%，净利润同比减少11.1%。

华为在欧洲中东非洲地区也是受益于中高端机上量，智能手机市场份额提升及企业业务数字化转型加速， 2018年实现营业收入2048.68亿元，同比增长24.13%。在亚太地区，华为受益于消费者业务双品牌协同，中低档产品竞争力大幅提升及企业业务数字化转型加速， 2018年实现营业收入821.09亿元，同比增长14.91%；

改革应该与时俱进。 从改革开始一直到2002年，中国还是一个低收入国家，资本短缺，资本很密集的传统产业缺乏比较优势，没有保护补贴根本活不下去，所以当时提供的保护补贴是雪中送炭，是必要的。现在中国已是中等偏上收入的国家，到2025年左右还会变成高收入国家，资本不再那么短缺，比较优势也跟着发生了变化，原来很多没有比较优势的产业，现在已经符合比较优势。比如家电产业，在1990年代刚引进时，不符合中国的比较优势，没有保护补贴就活不下去，但如今中国的家电产业已经全世界领先，非常有竞争力。很多装备业也是如此，像民营的三一重工所生产的工程机械，在国际市场上可以跟西门子、卡特彼勒等竞争；国营的徐工集团同样可以在国际市场上进行竞争，这些产业已经符合比较优势，企业已经有了自生能力，保护补贴就从雪中送炭变成了锦上添花。从企业角度来讲，保护补贴多多益善，从社会角度来看，保护补贴会带来资源错误配置和寻租腐败。所以改革应该与时俱进，这也是在十八届三中全会上提出“全面深化改革，让市场在资源配置当中起决定性作用”的背景。